SpaceX پبلک کیوں ہو رہا ہے؟

میں SpaceX IPO کے بارے میں ان تمام وجوہات کی بنا پر بہت پرجوش ہوں جو سرمایہ کاروں کو نہیں ہونے چاہئیں۔ ہو سکتا ہے کہ یہ سلیکن ویلی کے لیے ایک حقیقی موڑ ہو، لیکن میں ایک شٹ شو کا امکان دیکھ رہا ہوں۔ بہر حال، ایک دہائی سے زیادہ پہلے، مسک نے کہا تھا کہ SpaceX کے مریخ پر جانے سے پہلے عوامی جانا کمپنی کے لیے برا ہو گا۔

کیا آپ SpaceX کے عزائم کی مالی اعانت کے لیے نجی مارکیٹ سے نقد رقم حاصل کر رہے ہیں؟ ایلون مسک نے عوامی کمپنیوں کے بارے میں اپنے جذبات کو بہت واضح کیا ہے۔ مخصوص ہونے کے لئے، وہ اسے پسند نہیں کرتا!

2013 میں، مسک نے SpaceX کو ایک ای میل بھیجا، جسے اس کی سوانح نگار ایشلی وانس نے اپنی کتاب میں دوبارہ پرنٹ کرتے ہوئے کہا کہ وہ کمپنی کو اس وقت تک پبلک نہیں کرنا چاہتے جب تک کہ اس کا اپنا مریخ کا ٹرانسپورٹیشن سسٹم موجود نہ ہو۔ مسک نے SpaceX کے ملازمین کو 2013 کے ایک میمو میں لکھا، "ٹیسلا عوامی ہو گیا کیونکہ ہمارے پاس کوئی چارہ نہیں تھا۔ "ہم SpaceX کو عوام میں لے جانے میں ہچکچاتے ہیں، خاص طور پر اپنے مشن کی طویل مدتی نوعیت کو دیکھتے ہوئے،” انہوں نے کہا۔

ایک IPO کمپنی کے لیے بہت زیادہ رقم اکٹھا کر سکتا ہے جبکہ دیرینہ سرمایہ کاروں کو بھی باہر نکال سکتا ہے۔ لیکن ایک قیمت ہے۔ یہ ممکن ہے کہ پرائیویٹ مارکیٹوں نے کمپنی کی قدر کر دی ہو یا اس کی مالیات اتنی اچھی نہ لگیں جتنی کہ سب کو امید تھی۔ اور سرمایہ کاروں کے لیے نجی کمپنیوں کی نسبت سرکاری کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنا بہت آسان ہے۔

یہاں کچھ دوسری چیزیں ہیں جن کا مسک نے اپنے 2013 کے میمو میں ذکر کیا ہے: "عوامی کمپنیوں کا سہ ماہی کارکردگی پر جائزہ لیا جاتا ہے،” انہوں نے لکھا۔ اگر SpaceX کا ایک عوامی کمپنی کے طور پر برا سہ ماہی ہے، تو "چھوٹے بیچنے والے ہمیں ایک بڑی چھڑی سے سر پر ماریں گے۔” اس کے علاوہ، جب بھی SpaceX راکٹ میں کچھ غلط ہو جاتا ہے، تو اس کے اسٹاک کو دھڑکنا پڑتا ہے۔ (غیر ٹرمپ انتظامیہ میں، پرائیویٹ کمپنیوں کے مقابلے میں مالیاتی ریگولیٹرز کے ذریعے عوامی کمپنیوں کی زیادہ باریک بینی سے جانچ پڑتال کی جائے گی۔ لیکن ایسا لگتا ہے کہ ٹرمپ کی SEC بنیادی طور پر SEC کے پرانے معاملات کو ختم کرنے کے لیے موجود ہے۔)

ٹیسلا کے اسٹاک کی قیمت مسک کی پسند کی وجہ سے بڑھ گئی تھی۔ یہ مؤثر طریقے سے کارکنوں کو بورڈ سنبھالنے اور سی ای او کو ہٹانے سے روکتا ہے۔ پلس یہ ایک گڑبڑ ہے۔ حکومت کے ساتھ کاروبار کرنے پر غور کرتے ہوئے، SpaceX خطرے کے قابل ہو سکتا ہے۔ وہاں ایک ایسی دنیا ہے جہاں SpaceX کے پبلک ہونے کے بعد، Elliott Management جیسی کمپنیاں اسٹاک خریدتی ہیں اور ہلچل مچانا شروع کر دیتی ہیں۔ SpaceX کے سراسر پیمانے کی وجہ سے اس وقت یہ مشکل ہو سکتا ہے، لیکن کچھ بری چیزیں اسے بدل سکتی ہیں۔

ایک مثبت مثال جسے مسک اب عوامی طور پر آگے بڑھا رہا ہے وہ ہے AI ڈیٹا سینٹرز کو خلا میں رکھنا۔ ٹھیک ہے، مسک عجیب و غریب باتیں کہنا پسند کرتا ہے جسے وہ برقرار نہیں رکھ سکتا۔ مثال کے طور پر، 2013 کے ایک میمو کا حصہ لیں جس میں کہا گیا تھا کہ اسپیس ایکس اس وقت تک منظر عام پر نہیں آئے گا جب تک کہ مریخ پر نقل و حمل کا نظام موجود نہ ہو۔ یہ سچ نہیں ہے۔ دراصل، مسک نے اپنے مریخ کے عزائم کو واپس چاند پر پھینک دیا ہے۔ شاید اس کی وجہ یہ ہے کہ اس نے حال ہی میں دریافت کیا ہے کہ چاند دراصل آسمانی جسم ہے جو اس کی "Occupy Mars” قمیض پر نمایاں ہے۔

کہا جاتا ہے کہ خلا میں ڈیٹا سینٹرز کی وجہ سے مسک نے xAI حاصل کیا، جو سوشل میڈیا پلیٹ فارم کے لیے بہت زیادہ نقصانات کا گھر ہے جسے پہلے ٹوئٹر اور بوتیک چائلڈ پورنوگرافی جنریٹر گروک کے نام سے جانا جاتا تھا۔ شاید SpaceX کا اکیلے SpaceX کا اضافہ ہی ایک صاف ستھرا IPO ہوتا، اور بنانے کے لیے ایک آسان کیس ہوتا۔ لیکن SpaceX اور xAI ایک گڑبڑ ہیں۔ خاص طور پر بہت سی حکومتیں۔ بہت مجھے مذکورہ بالا چائلڈ پورنوگرافی کے بارے میں شکایت ہے۔

مسک کی کمپنیاں حاصل کرنے کی تاریخ ہے جس میں ایلون مسک سب سے بڑا سرمایہ کار ہے۔ مثال کے طور پر ٹیسلا کے سولر سٹی کے 2016 کے حصول کو لیں۔ Tesla کے متعدد سرمایہ کاروں نے ایک مقدمہ دائر کیا ہے جس میں دعویٰ کیا گیا ہے کہ حصول شمسی پینل کی ناکام کمپنی کے بیل آؤٹ کے برابر ہے۔ اس کا مقصد مسک کی سرمایہ کاری کی حمایت کرنا تھا۔ سرمایہ کار بالآخر مقدمہ ہار گئے۔ تاہم، X کے xAI کے حصول کو مسترد کر دیا گیا ہے۔ اور SpaceX کا xAI کا حصول۔

جی ہاں میرے ذہن میں کچھ خیالات ہیں کہ ہم ان گندے IPOs کو کیوں دیکھ رہے ہیں۔ اور یہ سب خلاء میں موجود ڈیٹا سینٹر اور ایک سنسنی خیز سورج سے زیادہ مضحکہ خیز ہیں۔

سب سے پہلے، مسک کو اپنے قرض سے لدے ٹویٹر کے حصول میں سرمایہ کاروں کی مدد کرنی چاہیے۔ ٹویٹر کے حصول کو بند ہونے سے پہلے ہی بدنام کیا گیا تھا اور یہ مالیاتی بحران کے بعد سے بینک کا بدترین انضمام بن گیا جب تک کہ ٹرمپ انتظامیہ نے اس کی قسمت کو تبدیل نہیں کیا۔ لہذا مجھے نہیں لگتا کہ مسک کے لئے اب اپنے اسٹاک سرمایہ کاروں کو ادائیگی کرنے کی کوشش کرنا بہت دور کی بات ہے۔ آگے بڑھا کر اور اس کے نتیجے میں، SpaceX پر غیر منافع بخش xAI لانے سے انہیں اپنی سرمایہ کاری پر بہت زیادہ منافع مل سکتا ہے، انہیں ایک IPO کے ذریعے اسے فروخت کرنے، منافع کا احساس کرنے، اور یہ سب کچھ پیچھے چھوڑنے کا موقع مل سکتا ہے۔

اسپیس ایکس کی جانب سے کچھ تدبیریں بھی ہیں جو تجویز کرتی ہیں کہ وہ نیس ڈیک جیسے مالیاتی اشاریوں میں "تیز داخلے” کے عمل کو استعمال کرکے اپنی قدر بڑھانے کی کوشش کر رہا ہے۔ Nasdaq ایک اصول میں تبدیلی پر غور کر رہا ہے جو زیربحث کمپنی کو، اگر کافی بڑا ہے، مہینوں کے بجائے 15 دن کے بعد انڈیکس میں داخل ہونے کی اجازت دے گا۔ SpaceX $1 ٹریلین سے زیادہ کی IPO ویلیویشن کو ہدف بنا رہا ہے، جو اسے اصول میں تبدیلی کے تحت شامل کرنے کا اہل بنائے گا، اور انڈیکس میں شامل ہونے کا مطلب ہے کہ SpaceX خود بخود انڈیکس فنڈ میں شامل ہو جائے گا۔ اس سے SpaceX کے اندرونی افراد کے لیے خوردہ سرمایہ کاروں پر وزن کرنا آسان ہو جاتا ہے اور اس کا مطلب ہے کہ مسک کو اسٹاک کی قیمت بڑھانے کے لیے مکمل طور پر اپنے وفادار پیروکاروں پر انحصار کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔

دوسرا، مسک سام آلٹ مین سے پہلے مارکیٹ میں جانا چاہتا ہے۔ کیا مجھے آپ کے لیے اس پورے احمقانہ اسپینکنگ میلے کو دوبارہ حاصل کرنے کی ضرورت ہے؟ (میں اپریل کے آخر میں انہیں آکلینڈ کی عدالت میں گھسیٹ کر لے جاؤں گا تاکہ وہ ان کی مہنگی دلیل پر بحث کر سکیں۔) آئیے ایماندار بنیں، امیر لوگوں کو بہتر مشاغل ہونے چاہئیں، جیسے اچھے ڈھانچے بنانا جو ان کے دکھی خاندانوں کو ختم کردے۔

تیسرا، یہ نتیجہ اخذ کرنا مناسب ہے کہ SpaceX کو پیسے کی ضرورت ہے۔ آخر کار، یہی وجہ ہے کہ مسک نے ٹیسلا کی نقاب کشائی کی۔ اب آپ تجویز کر سکتے ہیں کہ مسک کو خلا میں ڈیٹا سینٹر کے لیے واقعی اس رقم کی ضرورت ہے۔ اس صورت میں، میرا مشورہ یہ ہوگا کہ ہائپر لوپ بننے تک انتظار کرتے رہیں۔ مجھے نہیں لگتا کہ یہ مسئلہ ہے۔ SpaceX کی مجموعی لاگت کی بنیاد واضح نہیں ہے، لیکن جانتے ہیں xAI پیسے کو آگ لگا رہا ہے۔

آئیے خود سٹار لنک کے بارے میں سوچنے کے لیے ایک لمحہ نکالیں، جو دراصل SpaceX کے لیے ایک بڑا پیسہ بنانے والا ہے۔ شاید یہ واضح ہو جائے گا کہ آیا کمپنی کو xAI کے حصول کے بغیر بھی رقم کی ضرورت ہے۔ مارکیٹ ریسرچ فرم Quilty Space کے Caleb Henry نے کہا کہ Starlink موجودہ سیٹلائٹ ماڈلز پر ایک قابل ذکر پیش رفت ہے۔ ایک زمانے میں، ہم نے سیٹلائٹس کو جیو سٹیشنری مدار میں کھڑا کیا تھا۔ دستاویزات کے مطابق یہ سیٹلائٹ 15 سال تک چلے گا۔ حقیقت میں، یہ 20 سال تک چل سکتا ہے۔ آپ کو صرف 7 سالوں میں اپنے اخراجات کی وصولی کرنا ہے اور پھر رقم پرنٹ کرنا ہے۔

سٹار لنک اس وقت ابھرا جب سٹریمنگ وار نے براڈکاسٹ ٹی وی اور بالواسطہ سیٹلائٹ کے کاروبار کو ہلا کر رکھ دیا۔ سیٹلائٹ فراہم کرنے والوں کی ٹی وی نشریات کی آمدنی میں کمی آرہی تھی اور ان کا جیو سٹیشنری سیٹلائٹ بزنس اسٹائل اسٹار لنک کی پسند کے ساتھ مقابلہ کر رہا تھا۔

ہینری کا کہنا ہے کہ SpaceX نے سامان کی طرف سے لاگت کی متاثر کن بچت بھی حاصل کی ہے۔ یوزر ٹرمینل کو بنانے میں ابتدائی طور پر $3,000 لاگت آئی، لیکن پیداوار بڑھنے سے قیمت گر گئی۔ اب، SpaceX کا کہنا ہے کہ اس کے نتیجے میں اسے مزید کوئی نقصان نہیں ہوگا۔ ہینری کا کہنا ہے کہ "ہم نے SpaceX کے باہر کبھی بھی اس طرح کی پیمائش نہیں کی۔ "لاگت کا حساب تب بدل گیا جب ہم ایک ہفتے میں وہ چیز پیدا کرنے کے قابل ہو گئے جو دوسری صنعتوں کو پیدا کرنے میں ایک سال لگا۔”

ہنری نے کہا کہ Starlink پیسہ کما رہا ہے اور وہ سوچتا ہے کہ یہ ہر سال زیادہ پیسہ کمائے گا۔ سٹار لنک نے صارفین سے ملٹری (خاص طور پر یوکرین میں)، ہوائی جہاز اور سمندری بازاروں تک اپنی مارکیٹوں کو وسعت دی ہے۔

لیکن جیسے جیسے اسٹار لنک میں اضافہ ہوا، اسی طرح قیمتیں اور مارجن بھی بڑھے۔ معلومات دریں اثنا، ایک نیا حریف خلا میں داخل ہونے کی کوشش کر رہا ہے۔ ایمیزون نے اپنی نئی سیٹلائٹ انٹرنیٹ سروس لیو پر AT&T کے ساتھ شراکت داری کی ہے۔ بلاشبہ، Amazon گاہکوں کو حاصل کرنے میں بہت اچھا ہے، اور AT&T پہلے سے ہی ایک انٹرنیٹ فراہم کنندہ ہے۔ یہ چین اور یورپی یونین سے ممکنہ مقابلے کے بارے میں کچھ نہیں کہنا ہے۔ مسک کی شخصیت کی خرابی حریفوں کو ایک برتری دے سکتی ہے، خاص طور پر ریاستہائے متحدہ سے باہر۔ SpaceX فی الحال مقابلے پر ایک متاثر کن برتری رکھتا ہے، لیکن مسک نے اس سے پہلے متاثر کن آغاز ضائع کر دیا ہے۔

سٹار لنک کو SpaceX کے لیے ایک بڑا ریونیو ڈرائیور سمجھا جاتا ہے، 2024 کی مورگن سٹینلے کی رپورٹ کے مطابق 6 ملین Starlink سبسکرائبرز کی بنیاد پر کمپنی کی آمدنی 2025 میں $19 بلین تک پہنچ جائے گی۔ معلومات اس کی اطلاع دی گئی ہے۔ تاہم، پچھلے سال، 9.2 ملین Starlink سبسکرائبرز ہونے کے باوجود SpaceX کی آمدنی صرف $16 بلین تھی۔ یہ!

2023 میں، مسک نے کہا کہ سٹار لنک میں "بریک ایون کیش فلو” تھا۔ بلومبرگ 2024 میں، یہ اطلاع دی گئی تھی کہ "اسٹار لنک کی بیلنس شیٹ کے بارے میں علم رکھنے والے لوگ کہتے ہیں کہ اس کی آمدنی پیدا کرنے والے کوارٹر مسک نے سرمایہ کاروں کو تجویز کیے جانے سے کم مطابقت رکھتے ہیں۔” Quilty Space کا اندازہ ہے کہ Starlink نے 2024 میں تقریباً $500 ملین مفت کیش فلو پیدا کیے، جو اس کا پہلا کیش فلو مثبت سال ہے۔ میں "منافع” کے بجائے "کیش فلو” کہنے کی وجہ یہ ہے کہ یہ نمبر R&D وغیرہ کے لحاظ سے Starlink کے زندگی بھر کے اخراجات کو مدنظر نہیں رکھتے ہیں۔

کلید اسٹار لنک کی قیمت ہے۔ ہنری کا حساب ہے کہ سٹار لنک جیسے سیٹلائٹ نکشتر کی لاگت $5 بلین اور $20 بلین کے درمیان ہو سکتی ہے۔ Quilty Space کے مطابق، SpaceX کے V2 سیٹلائٹ کے موجودہ ورژن کی تعمیر پر $800,000 اور $1 ملین کے درمیان لاگت آتی ہے۔ V3 کی لاگت، جسے ابھی تک تعینات نہیں کیا گیا ہے، کا تخمینہ $1.2 ملین فی سیٹلائٹ ہے۔ FCC فائلنگ کے مطابق، V3 کا وزن 2,000 کلوگرام، یا تقریباً 4,400 پاؤنڈ ہے، جو V2 سے تقریباً 3.5 گنا زیادہ ہے۔ وزن کا فرق اہم ہے کیونکہ اس سے پتہ چلتا ہے کہ اسپیس ایکس کو بھاری سیٹلائٹ لانچ کرنے کے لیے فالکن 9 کے بجائے نئے اسٹار شپ پر انحصار کرنا پڑے گا۔

Quilty Space کے مطابق، Falcon 9 کی لانچنگ لاگت ممکنہ طور پر فی لانچ $20 ملین سے کم ہوگی۔ سٹار شپ کے ارد گرد مزید سوالیہ نشانات ہیں۔

پے لوڈ پرو کے تجزیے کے مطابق، Starship کی زندگی بھر کے R&D اخراجات $10 بلین تک پہنچنے کی توقع ہے۔ اسی رپورٹ کے مطابق، ایک مکمل اسٹیک تیار کرنے میں ممکنہ طور پر $90 ملین لاگت آئے گی، لیکن اگر Starship مکمل طور پر دوبارہ استعمال کے قابل ہو، تو لانچ کی لاگت فی لانچ $10 ملین سے کم رہ سکتی ہے۔ اب جب کہ Starship ایک گیٹ وے ہے، بہت سارے سوالات ہیں۔ ہنری کا کہنا ہے کہ V3 سیٹلائٹ لانچ کا انتظار کر رہا ہے۔ دریں اثنا، V3 کی Starship نے ابھی تک 100 ٹن سے زیادہ لانچ کرنے کی صلاحیت کا مظاہرہ کرنا ہے۔ ہینری کا کہنا ہے کہ "اسپیس ایکس کے تمام مسائل کا جواب اسٹارشپ کے لیے، یہ حقیقت میں اتنا ہی طاقتور ہونا چاہیے جتنا ہم کاغذ پر تصور کرتے ہیں۔”

اسٹارشپ صرف اسٹار لنک کے بارے میں نہیں ہے۔ یہ ناسا اور دیگر معاہدوں کے لیے بھی اہم ہے۔ اسپیس ایکس کے صدر گیوین شاٹ ویل کے مطابق، اگلے "چار سے چھ ہفتوں” میں اسٹار شپ کی آزمائشی پرواز ہوگی۔ SpaceX کے سینئر نائب صدر مائیکل نکولس نے موبائل ورلڈ کانگریس میں کہا کہ ان کا اندازہ ہے کہ Starship "2027 کے وسط” میں اپنا نیا Starlink نکشتر شروع کرنے کے لیے تیار ہو جائے گی۔ بلاشبہ، یہ سب یہ فرض کرتا ہے کہ سٹارشپ کی ترقی منصوبہ بندی کے مطابق آگے بڑھ رہی ہے۔ اس پروگرام میں کچھ مسائل تھے۔ سب سے زیادہ قابل ذکر دھماکوں کا سلسلہ تھا۔

آپ S-1 نامی مالیاتی دستاویز کے ذریعے مزید معلومات حاصل کر سکتے ہیں، جو کمپنی کے بارے میں بنیادی کاروباری معلومات فراہم کرتی ہے اور اسے عوامی پیشکش کے لیے درکار ہے۔ کیا اسٹار شپ مکمل طور پر دوبارہ قابل استعمال ہے؟ مسلسل دھماکے کا خطرہ کیا ہے؟ SpaceX کے مستقبل کی رفتار کا پتہ لگانے کی کوشش کرتے وقت یہ ایک بہت اہم متغیر ہے۔ اگر اسٹار شپ کا صرف ایک حصہ دوبارہ استعمال کیا جا سکتا ہے، تو لانچ کی لاگت زیادہ ہوگی۔ اس کے علاوہ، دھماکے عام طور پر خراب ہوتے ہیں۔

یہ بڑی چیزیں ہیں جو غیر یقینی ہیں، اور اگر میں سرمایہ کار ہوتا تو میں کستوری کی پیشین گوئیوں کو نمک کے ایک دانے کے ساتھ لوں گا۔ میرا مطلب ہے، یہ وہ لڑکا ہے جس نے سائبر ٹرک کے لیے کہا تھا کہ "مطالبہ چارٹ سے باہر ہے”، ایک ایسی گاڑی جو Tesla کی 2024 کی کمائی میں بامعنی حصہ ڈالنے میں ناکام رہی اور پھر 2025 میں مرتفع ہو گئی۔ مسک کو ایک بار ہر سال 250,000 سائبر ٹرک فروخت کرنے کی توقع تھی۔ گزشتہ سال اکتوبر کے طور پر، Tesla تقریبا تھا. بندوق 2024 اور 2025 میں 60,000 سے بھی کم ہوں گے۔ سرمایہ کاروں نے مسک کو بہت زیادہ چھوٹ دی ہے کہ جو ظاہری طور پر معمول کی حد سے زیادہ قیمتیں، بری پیشین گوئیاں اور بعض اوقات صریح جھوٹ ہیں۔ مجھے حیرت ہے کہ کیا یہ اسپیس ایکس تک بھی پھیل جائے گا۔

لیکن خطرات کے باوجود، یہ سوچنے کی وجہ ہے کہ SpaceX کے پاس انعامات حاصل کرنے کا حقیقی موقع ہے۔ میں اس سب کا ذکر اس لیے کرتا ہوں کہ SpaceX اچھا کاروبار کا حصہ۔ دریں اثنا، xAI نے گزشتہ سال کے پہلے نو مہینوں میں تقریباً 10 بلین ڈالر کی نقد رقم جمع کی، جس سے 210 ملین ڈالر کی آمدنی ہوئی۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ 17.5 بلین ڈالر کے قرض میں سے کچھ بھی نہیں کہا جا سکتا ہے (جس کا نتیجہ جلد ادا کرنے پر جرمانے ہو سکتا ہے)، دلچسپ نئے ریگولیٹری خطرات، اور XAI سے SpaceX کے خلاف قانونی چارہ جوئی۔ ہوسکتا ہے کہ xAI کارکن سرمایہ کاروں کو دور رکھنے کے لیے مسک کی زہر کی گولی ہو۔

بلاشبہ، بازار کی دوڑ جیتنا مزہ ہے۔ خاص طور پر جب آپ کا مدمقابل سام آلٹمین ہو۔ لیکن مجھے لگتا ہے کہ یہ ایک بونس ہے۔ جہاں سے میں کھڑا ہوں، یہ یقینی طور پر SpaceX کی طرح لگتا ہے۔ اب xAI میں وزن ہے۔ ضروری پیسہ SpaceX کے ایگزیکٹوز اس آئی پی او میں $50 بلین اکٹھا کرنے کی توقع رکھتے ہیں، جو اسے اب تک کے سب سے بڑے آئی پی او سے دوگنا بنائے گا۔ ٹیسلا کی طرح، مسک بھی شاید خوردہ سرمایہ کاروں کے جوش و خروش پر انحصار کر رہا ہے۔ لیکن اس بار، ہم انڈیکس فنڈ کی رقم کے ساتھ SpaceX کی پشت پناہی کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔

یہ واضح نہیں ہے کہ آیا آئی پی او کامیاب رہے گا۔ اسپیس ایکس کے مالی معاملات کے بارے میں سرمایہ کاروں کو کسی بھی شکوک کے علاوہ، مسک نے پچھلے دو سالوں میں اپنے سیاسی منصوبوں سے بہت سے لوگوں کو الگ کر دیا ہے۔ بلاشبہ یہ انڈیکس فنڈز کو نشانہ بنانے کی ایک اور وجہ ہے، جو ڈو جونز انڈسٹریل ایوریج یا نیس ڈیک جیسے بینچ مارکس کی عکاسی کرنے کے لیے ڈیزائن کردہ سرمایہ کاری کی ٹوکری ہیں، اور سرمایہ کار AI کے بارے میں اچھا محسوس نہیں کرسکتے ہیں۔ لیکن آئی پی او کے خلاف ایک اور عنصر کام کر رہا ہے۔ یہ مسک کا فخر ہے۔

WeWork IPO یاد ہے؟ وہ S-1 پاگل ہے۔ ٹیک کمپنی کی قیمت $96 بلین اس کے لیے جو بنیادی طور پر ایک مالک مکان تھا، نیز دیگر تفریحی چیزیں جو صرف کمپنی کے CEO اور بانیوں کو فائدہ پہنچاتی ہیں۔ یہ پاگل تھا کیونکہ WeWork پاگل تھا۔ "WeWork ایک IPO کی قیادت کرنے کے لیے بینکرز کا انٹرویو کر رہا تھا، اور یہ تمام بینکرز آئے اور اس کے اثر سے چیزیں کہیں، ‘ہم سمجھتے ہیں کہ آپ بہت اچھے ہیں۔ ہم آپ کی کہانی کو سمجھتے ہیں اور ہم اسے بتانے والے بننا چاہتے ہیں۔ ہمیں لگتا ہے کہ آپ بہت زیادہ رقم خرچ کرنے کے قابل ہیں،'” اس نے وضاحت کی۔ بلومبرگیہ میٹ لیون ہے۔ اس طرح 96 بلین ڈالر کی قیمت حاصل کی گئی۔ بینکرز کے پاس اپنے گاہک، WeWork کو خوش نہ کرنے کی کوئی وجہ نہیں تھی۔ بہر حال، سرمایہ کاروں نے S-1 خریدا، جب تک وہ رونے نہ لگے، ہنسے اور سرمایہ کاری نہ کی۔ WeWork کو اپنا IPO منسوخ کرنے اور دیوالیہ پن کے لیے فائل کرنے پر مجبور کیا گیا۔ یہ مثالی نہیں ہے۔

ایک لمحے کے لیے مسک کے میگالومینیا پر غور کریں۔ آپ کے خیال میں بینک آف امریکہ، گولڈمین سیکس، جے پی مورگن چیس اور مورگن اسٹینلے نے اسپیس ایکس پر مسک کو کیا نمبر دیا؟ اسپیس ایکس کو درحقیقت جو بھی نمبر درکار ہوں گے وہ بڑے ہوں گے، لیکن مسک جو چاہے گا وہ بڑا ہوگا۔ کیا اس کا کوئی مطلب ہے؟

ہوسکتا ہے کہ SpaceX کے مالی معاملات اچھے ہوں اور میں اس کے بارے میں لکھوں گا کہ SpaceX S-1 کتنا حیرت انگیز طور پر نارمل اور معقول ہے اور ہم سب اپنی زندگیوں کے ساتھ آگے بڑھیں گے۔ لیکن ٹویٹر کے بے حد قیمتی حصول، مسک کے "پہلے دوست” کی حیثیت، خلائی جہاز کے دھماکوں کے خدشات، AI بلبلوں، اور ایران کے اقدامات سے توانائی کی منڈیوں پر کیا اثر پڑے گا، کو دیکھتے ہوئے، مسک نے اپنے 2013 کے میمو میں مستقبل کو دیکھا ہوگا۔ ایک اظہار کو بیان کرنے کے لیے، SpaceX کو جلد ہی ایک بہت بڑی چھڑی سے نشانہ بنایا جا سکتا ہے۔