کیا آپ کی قیمتیں واقعی مناسب ہیں؟ اس کا پتہ لگانے کا ایک آسان فارمولا ہے۔

میں نے اپنی پیشہ ورانہ زندگی کا بیشتر حصہ خیالات اور سرمائے کے سنگم پر گزارا ہے۔ وقت گزرنے کے ساتھ، آپ کو یہ احساس پیدا ہوتا ہے کہ کب کچھ کام کرتا ہے اور کب نہیں کرتا۔

قیمت کا مطلب ہے سگنل۔ ہمیں کچھ بنانے والے لوگوں اور اس کی حمایت کرنے کا فیصلہ کرنے والے لوگوں کے درمیان معلومات کا تبادلہ کرنے کی ضرورت ہے۔ جب قیمت کا برتاؤ ہوتا ہے، کارروائی ایڈجسٹ ہوتی ہے۔ اگرچہ یہ تخلیق کاروں کو بتاتا ہے کہ کہاں توجہ مرکوز کرنی ہے اور سرمایہ کاروں کو وقت کے ساتھ ترقی کی پیمائش کرنے کا ایک طریقہ فراہم کرتا ہے، ایک لمحہ ایسا ہوتا ہے جب قیمت رک جاتی ہے اور قدر کی دریافت کو دبانا شروع کر دیتی ہے۔ یہ تبدیلیاں بدلتی ہیں کہ کیا بنتا ہے، کمپنیوں کو کب تک بالغ ہونے کی اجازت ہے، اور کون ترقی میں حصہ لیتا ہے۔ جب ایسا ہوتا ہے، ہم اب بھی قدر کے بارے میں بات کر رہے ہیں، لیکن جو ہم واقعی کر رہے ہیں وہ خوف کے گرد گفت و شنید کرنا ہے۔

جب قدر کم ہو جاتی ہے۔

جدید فنانس پہلے سے موجود چیزوں کی پیمائش کرنے میں بہت اچھا ہے۔ جو اب بھی بن رہا ہے اسے پہچاننے میں یہ بہت کم موثر ہے۔ اگر یہ بیلنس شیٹ یا انوینٹری میں موجود ہے، تو ایک اچھا فنانسر اس کی قیمت کا اندازہ لگا سکتا ہے۔ جب کوئی قیمتی چیز ابھی بھی ترقی کے مراحل میں ہے تو چیزیں بہت زیادہ گھمبیر ہوجاتی ہیں۔

میں کئی دہائیوں سے کاروباری افراد کو ان کے کاروبار کے لیے سرمایہ اکٹھا کرنے کا مشورہ دیتا رہا ہوں – صارفین، ملازمین اور رفتار کے ساتھ حقیقی کمپنیاں۔ ایک بار پھر، میں نے قدر کے بارے میں ہونے والی گفتگو کو بیعانہ مشق میں بدلتے دیکھا۔ جس نے بھی دارالحکومت کو کنٹرول کیا اس نے اس کی ساخت، رفتار اور بالآخر اس کی قیمت کا تعین کیا۔ یہ نتائج ان ترغیبات کی پیداوار ہیں جو ترقی پر یقین اور صبر سے زیادہ رفتار کا بدلہ دیتے ہیں۔

میں نے آرکیپیلاگو ECN کے بانیوں کے ساتھ کام کرتے ہوئے اس متحرک کو واضح طور پر دیکھا، جو انٹرنیٹ پر اسٹاک ٹریڈنگ کو انجام دینے والے پہلے پلیٹ فارمز میں سے ایک ہے۔ ہم نے مارکیٹ کے ٹکڑے کرنے، قیمتوں کے تعین کی کارکردگی میں بہتری، اور بڑھتی ہوئی رفتار پر توجہ دی۔ جیسا کہ تجارتی حجم غالب ڈرائیور بن گیا، کمپنیوں کے تمام زمرے، خاص طور پر چھوٹی اور ابتدائی سطح کی عوامی کمپنیاں، خاموشی سے نظام سے باہر ہو گئیں۔

نتائج تیزی سے ظاہر ہوتے ہیں۔ عوامی سطح پر تجارت کرنے والی کمپنیوں کی تعداد میں کمی آئی ہے۔ اس کا فوری نتیجہ ایک سکڑتا ہوا بازار تھا کیونکہ نئے آنے والوں کی پائپ لائن کم ہوتی گئی۔

جو رہ گئے وہ بازار میں جنات کا مقابلہ کرنے کے لیے رہ گئے۔ باقی سب سے بڑھ کر ترقی دکھانے کی ضرورت نے بانیوں کو پائیدار کاروبار بنانے کی بجائے قلیل مدتی بینچ مارکس کے لیے بہتر بنانا شروع کیا۔ سرمایہ فراہم کرنے والے مواقع کے اخراجات سے بچنے کے لیے طویل مدتی مصروفیت کے مقابلے میں جلد نکالنے کو ترجیح دیتے ہیں۔

اگر کسی کمپنی کو جلد چھوڑنے پر مجبور کیا جاتا ہے یا مناسب سے زیادہ دیر تک نجی رہنے پر مجبور کیا جاتا ہے، تو قیمت غلط ہے کیونکہ سسٹم نے اس کی اجازت نہیں دی۔

چھانٹی کے طور پر توازن کی قیمت

توازن کی قیمت ایک سادہ مشاہدے سے شروع ہوتی ہے۔ قدریں پوری طرح سے نہیں بنتی ہیں۔ نفع سے پہلے کوشش ہوتی ہے۔ حجم ہونے سے پہلے، کام ہے. اس سے پہلے کہ کوئی یقین ہو، ان لوگوں کی طرف سے خطرات اٹھائے جاتے ہیں جو اس خیال کو تخلیق کرنے کے لیے کافی یقین رکھتے ہیں۔ توازن کی قیمت عمل کا احترام کرتی ہے۔ سرمایہ کمپنی کی ترقی کے مرحلے کے مطابق ہونا چاہیے۔ بصورت دیگر، نظام الاوقات سکڑا جائے گا اور فیصلے مسخ ہو جائیں گے۔

میں نے فوری طور پر اس صف بندی کی تبدیلی کے نتائج دیکھے۔ مثال کے طور پر، ایک کمپنی جس کا میں نے مشورہ دیا تھا، مستحکم آپریشنز اور واضح ترقی کے امکانات کے باوجود، نجی ہونے کے دوران ورکنگ کیپیٹل میں $5 ملین اکٹھا کرنے میں دشواری کا سامنا کرنا پڑا۔ لسٹنگ کے فوراً بعد، بینک نے اپنے کاروبار میں کسی معنی خیز تبدیلی کے بغیر $20 ملین کی کریڈٹ سہولت میں توسیع کی۔ فرق شفافیت، لیکویڈیٹی اور قیمت کی دریافت کا تھا جو ایسے ماحول میں کام کرتا ہے جو پیشرفت کو نظر انداز کرنے کے بجائے پہچاننے کے لیے بنایا گیا تھا۔

دباؤ کے تحت سرمائے کے برتاؤ میں اکثر تضادات نمایاں ہوتے ہیں۔ وہ سرمائے جو ترقی سے پہلے یقینی کا مطالبہ کرتے ہیں، غیر فطری طور پر نظام الاوقات کو تیز کرتے ہیں، یا پیشرفت پر نکالنے کو ترجیح دیتے ہیں اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ صف بندی پہلے ہی ختم ہو چکی ہے۔

مارکیٹ اس وقت بہترین کام کرتی ہے جب قیمت کا تعین ایسے ماحول میں ہوتا ہے جہاں معلومات، شرکت، اور نظم و ضبط ایک ساتھ رہ سکتے ہیں۔

آج کی بہت ساری قیمتیں بند دروازوں کے پیچھے کی جاتی ہیں۔ نمبرز کو نجی بات چیت کے ذریعے کسی آئیڈیا سے منسلک کیا جاتا ہے، لیکن وسیع تر مارکیٹ کبھی نہیں جان سکے گی کہ یہ نمبر کیسے پہنچے یا اس کے نتیجے میں ہونے والی نمو میں حصہ لیا۔

AI، الگورتھم انہی غلطیوں کو تیزی سے دہراتے ہیں۔

مصنوعی ذہانت (AI) اب جدید مالیاتی تجزیہ کے مرکز میں ہے۔ یہ معلومات کو انسان سے زیادہ تیزی سے پروسیس کرتا ہے۔ لیکن رفتار حکمت کے برابر نہیں ہے۔ جب قلیل مدتی نتائج کے ارد گرد تشخیصی ماڈل بنایا جاتا ہے، تو الگورتھم ان نتائج کے ارد گرد مسلسل اصلاح کرتا رہتا ہے۔ اگر مارکیٹیں ترقی کے مقابلے میں مقدار کو انعام دیتی ہیں، تو AI اس ترجیح کو تیز کرے گا۔ نتیجے کے طور پر، وہی اندھے دھبے زیادہ تیزی سے دہرائے جاتے ہیں۔

یہ وہ جگہ ہے جہاں مارکیٹ ڈیزائن ٹیکنالوجی سے الگ نہیں ہو سکتا۔ الگورتھم اپنی کارکردگی کو اس ماحول کے لحاظ سے بہتر بناتے ہیں جس میں وہ کام کرتے ہیں۔ چھوٹے کاروباروں کے لیے کھلی مارکیٹیں نجی مذاکرات سے مختلف ڈیٹا تیار کرتی ہیں۔ قبل از وقت پیمانے پر مجبور کیے بغیر شفافیت، نظم و ضبط اور شرکت کو متعارف کروائیں۔ اس ماحول سے باہر، الگورتھم ایک ہی غلطی کو لاکھوں بار کرنے کا خطرہ چلاتا ہے۔

سب سے بڑا خطرہ مواقع کو پہچاننے میں منظم ناکامی ہے کیونکہ ٹولز غلط سمت کی طرف اشارہ کر رہے ہیں۔

قیمتوں کو دوبارہ قیمت تلاش کرنے دیں۔

قیمت اب تک بنائے گئے سب سے طاقتور ٹیوننگ ٹولز میں سے ایک ہے۔ جب یہ اچھی طرح سے کام کرتا ہے، تو یہ وسائل مختص کرتا ہے، شراکت کو انعام دیتا ہے، اور ترقی کی حمایت کرتا ہے۔

توازن کی قیمتوں کا تعین توازن کو بحال کرنے کے بارے میں ہے۔ اس کا مطلب ہے مراعات کو سیدھ میں لانا، سرمائے کو مراحل سے جوڑنا، اور عوامی انفراسٹرکچر کو ڈیزائن کرنا جو لیکویڈیٹی کے ساتھ ساتھ ترقی کو اہمیت دیتا ہے۔ اس طرح سے، پائیدار قدر ہمیشہ پیدا ہوتی رہی ہے۔

اگر ہم چاہتے ہیں کہ کیپٹل مارکیٹیں جدید کمپنیوں کی اگلی نسل کی مدد کریں، تو ہمیں قیمتوں کو وہ حالات دینے کی ضرورت ہے جو انہیں کام کرنے کی ضرورت ہے۔ جب صف بندی موجود ہوتی ہے تو قیمتیں امکانات کو ظاہر کرنا شروع کر دیتی ہیں۔

رہنماؤں کے لیے، صف بندی کی بحالی کے لیے محتاط انتخاب کی ضرورت ہوتی ہے۔

• اس پر ایک نظر ڈالیں کہ ہم کس طرح خطرے کی وضاحت کرتے ہیں۔
  پوچھیں کہ کیا آپ کا ویلیو ایشن فریم ورک وقت، کوشش اور ترقی کو معلومات کے طور پر رجسٹر کر سکتا ہے۔
• اپنے سرمائے کو اپنی ترقی کے مرحلے سے جوڑیں۔
  کیپٹل مماثلت کی ترقی قیمتوں کے ابھرنے کی اجازت دیتی ہے۔
• بصیرت سے رفتار کو الگ کریں۔
  تیز تر تجزیہ بہتر تشخیص کی ضمانت نہیں دیتا۔ یقینی بنائیں کہ آپ کی ٹیکنالوجی معنی خیز کام کرتی ہے۔
• ایسے ماحول کو ترجیح دیں جہاں قیمتیں بدل سکیں۔
  تشخیص بہترین کام کرتا ہے جہاں شفافیت، شرکت اور نظم و ضبط ایک ساتھ رہتے ہیں۔
• ایسی ترغیبات ڈیزائن کریں جو شرکت کو انعام دیتے ہیں، نکالنے کی نہیں۔
  جب ترغیبات طویل مدتی شراکت پر ابتدائی کنٹرول کو ترجیح دیتے ہیں تو قیمتیں مسخ ہو جاتی ہیں۔ صف بندی اسے ٹھیک کرتی ہے۔

جب قدر کو پہچاننے والا نظام غلط سمت کی طرف اشارہ کرتا ہے تو مارکیٹیں ناکام ہوجاتی ہیں۔

میں نے اپنی پیشہ ورانہ زندگی کا بیشتر حصہ خیالات اور سرمائے کے سنگم پر گزارا ہے۔ وقت گزرنے کے ساتھ، آپ کو یہ احساس پیدا ہوتا ہے کہ کب کچھ کام کرتا ہے اور کب نہیں کرتا۔

قیمت کا مطلب ہے سگنل۔ ہمیں کچھ بنانے والے لوگوں اور اس کی حمایت کرنے کا فیصلہ کرنے والے لوگوں کے درمیان معلومات کا تبادلہ کرنے کی ضرورت ہے۔ جب قیمت کا برتاؤ ہوتا ہے، کارروائی ایڈجسٹ ہوتی ہے۔ اگرچہ یہ تخلیق کاروں کو بتاتا ہے کہ کہاں توجہ مرکوز کرنی ہے اور سرمایہ کاروں کو وقت کے ساتھ ترقی کی پیمائش کرنے کا ایک طریقہ فراہم کرتا ہے، ایک لمحہ ایسا ہوتا ہے جب قیمت رک جاتی ہے اور قدر کی دریافت کو دبانا شروع کر دیتی ہے۔ یہ تبدیلیاں بدلتی ہیں کہ کیا بنتا ہے، کمپنیوں کو کب تک بالغ ہونے کی اجازت ہے، اور کون ترقی میں حصہ لیتا ہے۔ جب ایسا ہوتا ہے، ہم اب بھی قدر کے بارے میں بات کر رہے ہیں، لیکن جو ہم واقعی کر رہے ہیں وہ خوف کے گرد گفت و شنید کرنا ہے۔

جب قدر کم ہو جاتی ہے۔

جدید فنانس پہلے سے موجود چیزوں کی پیمائش کرنے میں بہت اچھا ہے۔ جو اب بھی بن رہا ہے اسے پہچاننے میں یہ بہت کم موثر ہے۔ اگر یہ بیلنس شیٹ یا انوینٹری میں موجود ہے، تو ایک اچھا فنانسر اس کی قیمت کا اندازہ لگا سکتا ہے۔ جب کوئی قیمتی چیز ابھی بھی ترقی کے مراحل میں ہے تو چیزیں بہت زیادہ گھمبیر ہوجاتی ہیں۔