AI کمپیوٹنگ انفراسٹرکچر کے ایک بڑے فراہم کنندہ Nvidia نے پیر کو 150 بلین ڈالر کے اسٹاک بائ بیکس کی منظوری دی، جس سے مالی سال 2028 تک اس کی کل بائ بیکس 235 بلین ڈالر تک پہنچ گئیں۔ یہ کمپنی کی تاریخ میں سب سے بڑا ہے۔
یہ اقدام اس وقت سامنے آیا ہے جب AI بوم کو سخت حقائق کا سامنا ہے۔ Nvidia، ایک دیو جو کہ اعلی کارکردگی والے چپس، GPUs، سرورز، اور سافٹ ویئر ڈیزائن کرتا ہے جو AI ڈیٹا سینٹرز کو چلانے کے لیے استعمال ہوتا ہے، ماحولیاتی نظام میں واحد کمپنی ہے جو کوئی حقیقی مالی فائدہ پیدا کرتی ہے۔
NVIDIA نے مالی سال 2027 کی دوسری سہ ماہی کے دوران 96.2 بلین ڈالر کی آمدنی کی اطلاع دی، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 106 فیصد زیادہ ہے، اور شیئر ہولڈرز کو شیئر بائی بیکس اور ڈیویڈنڈز کے ذریعے تقریباً 26 بلین ڈالر واپس کیے ہیں۔ NVIDIA کے سی ای او جینسن ہوانگ کا شمار دنیا کے امیر ترین لوگوں میں ہوتا ہے اور ان کا شمار ٹاپ 10 عالمی ارب پتیوں میں ہوتا ہے۔
دریں اثنا، AI سٹارٹ اپس اور ریسرچ لیبز جو کمپیوٹ خریدتی ہیں وہ اب بھی سرمایہ کاروں کو یہ ثابت نہیں کر سکتیں کہ وہ آزادانہ آمدنی پیدا کر سکتے ہیں۔ یہاں تک کہ Nvidia سے باہر کے سب سے بڑے خرچ کرنے والے، نام نہاد AI ہائپر اسکیلرز، کو سینکڑوں ارب ڈالر کے نئے قرضوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے، جس میں صرف 2026 میں تقریباً 300 بلین ڈالر کے براہ راست بانڈ کے اجراء کی توقع ہے۔
ایک ویب سائٹ ہے جس کا نام ہے کیا AI ابھی تک منافع بخش ہے؟ زیادہ تر بڑی AI کمپنیاں آمدنی بمقابلہ مجموعی ماہانہ اخراجات کو ٹریک کرتی ہیں۔ سولو ڈیولپر ڈیش بورڈ ایک سوال کا جواب دینے کی کوشش کرتا ہے: "کیا مجموعی طور پر AI صنعت نے AI پر اب تک خرچ کی گئی رقم واپس کر دی ہے؟” اس کا جواب نہیں ہے۔
"AI سٹارٹ اپ سرمایہ کاروں کی نقدی کو جلا رہے ہیں اور چپس خریدنے کے لیے اسے سیدھے Nvidia کے حوالے کر رہے ہیں،” رابن وِگلس ورتھ، فنانشل ٹائمز کے رپورٹر اور بانڈ مارکیٹس کی تاریخ پر آنے والی کتاب A Fabulous Debt کے مصنف نے کہا۔
وِگلس ورتھ نے کہا کہ نہ صرف یہ فوائد دور دراز معلوم ہوتے ہیں بلکہ AI ماحولیاتی نظام کے اندر بہت زیادہ گردش ہے۔ سرکلرٹی کا مطلب ہے کہ چھوٹے کاروباروں کے ایک ہی گروپ کے درمیان سرمائے کو ری سائیکل کیا جا رہا ہے جو سرمایہ کاروں، صارفین، سپلائرز، قرض دہندگان اور ایک دوسرے کے لیے تحفظات کے طور پر کام کرتے ہیں۔
Nvidia، جو اپنی سپلائی چین میں سب سے زیادہ فائدہ مند معاشی پوزیشن پر قبضہ کرتی ہے، سب سے زیادہ نقد آمدنی والے چند لوگوں میں شامل ہے۔ چونکہ ہم استعاراتی AI گولڈ رش میں استعاراتی پکیکس فروخت کرتے ہیں، اس لیے ہم ہر بار جب پلیٹ فارم، اسٹارٹ اپ، یا انٹرپرائز ماڈل AI کی صلاحیت کو بناتے یا اپ گریڈ کرتے ہیں تو ادائیگی کرتے ہیں۔ یہ اس سے پہلے کہ آپ یہ ثابت کر سکیں کہ آپ اسے برداشت کر سکتے ہیں۔
جیسے جیسے AI سیفٹی کے بارے میں خدشات بڑھتے ہیں، شیئر بائ بیک پریشان سرمایہ کاروں کو پرسکون کرتا ہے۔
Nvidia کے مجاز شیئر بائ بیکس، سب سے پہلے اور سب سے اہم، اعتماد پر مبنی آپریشن ہیں۔ بورڈز وال اسٹریٹ کو ایک سگنل بھیج رہے ہیں کہ وہ توقع کرتے ہیں کہ اے آئی کے بلبلے اور ممکنہ کاروباری ماڈل کے خطرات کی باتوں کے درمیان نقد بہاؤ مضبوط رہے گا۔
ایڈ زیٹرون، ایک ممتاز AI مبصر جو پوڈ کاسٹ بیٹر آف لائن کی میزبانی کرتے ہیں، نے کہا کہ یہ اقدام "ان سرمایہ کاروں کو پرسکون کرنے کی کوشش ہے جو AI کے بارے میں بہت پریشان ہیں۔”
Zitron نے نشاندہی کی کہ Nvidia کو اسٹاک واپس خریدنے کی اجازت دینا قانونی معاہدہ نہیں ہے۔ اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ Nvidia نے اس معاملے کے لیے اتنے حصص، یا کسی بھی حصص کو خریدنے کا عہد کیا ہے۔ کمپنی نے پہلے بڑے وعدے کیے ہیں، بشمول OpenAI کے ساتھ $100 بلین ڈیٹا سینٹر کا معاہدہ، جو کبھی پورا نہیں ہوا۔
پیر کے روز، Nvidia نے ایک نیا سیکیورٹی پلیٹ فارم بھی متعارف کرایا جس کا مقصد خود مختار مصنوعی ذہانت کے ایجنٹوں کو غیر متوقع، روگیلائیک طریقوں سے برتاؤ کرنے سے روکنا ہے، اور کہا کہ (بروقت) اوپن سورس سسٹم میں ماضی کی سیکیورٹی کی ناکامیوں کو روکنے کے لیے حفاظتی راستے موجود ہیں۔
پیرس مارکس کے مطابق، ٹیکنالوجی کے نقاد اور پوڈ کاسٹ Tech Wont Save Us کے میزبان، Nvidia کے نئے AI سیکیورٹی سسٹم کو "مثبت سرخیاں حاصل کرنے کے لیے AI خطرات کے ارد گرد موجودہ گفتگو کا فائدہ اٹھانے” کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، چاہے یہ پلیٹ فارم انڈسٹری کا اہم حصہ یا آمدنی کا بڑا ذریعہ نہ بن جائے۔ اب مرکزی دھارے میں داخل ہونے والے apocalyptic منظرناموں کو حل کرتے ہوئے، chipmakers اپنے عروج کی حفاظت کر رہے ہیں اور اس بات کو یقینی بنا رہے ہیں کہ مارکیٹ کی طلب ختم نہ ہو۔
دوسرے لفظوں میں، کمپنی پک اور بیلچے فروخت کر رہی ہے جبکہ خود کو شیرف کے طور پر بھی رکھ رہی ہے جو سونے کے رش کو فساد میں تبدیل ہونے سے روکے گا۔
وِگلس ورتھ نے CNET کو بتایا کہ "بد نیتی پر مبنی AI کے خطرے کو کم کرنے کے لیے شو کو جاری رکھنا سمجھ میں آتا ہے، یا کم از کم کوئی ایسی چیز جو اس خطرے کو کم کرتی نظر آتی ہے،” Wigglesworth نے CNET کو بتایا۔
بلبلے کے انتباہات کے درمیان ہائپ کو برقرار رکھنا
Nvidia مؤثر طریقے سے کہہ رہا ہے کہ وہ اس سرمائے کو مزید AI اسٹارٹ اپس میں تعینات کرنے کے بجائے اسٹاک واپس خریدنے کا وعدہ کرکے اس نقد کو بہتر طریقے سے استعمال کر سکتا ہے۔
Zitron نے کہا، "Nvidia سٹارٹ اپس میں جتنا زیادہ پیسہ لگاتی ہے، ہمیں ان کی مسلسل صحت پر اتنا ہی کم اعتماد ہوتا ہے۔” "جینسن یہ سرمایہ کاری ماحولیاتی نظام کو برقرار رکھنے کے لیے کر رہا ہے تاکہ لوگ GPUs کی خریداری جاری رکھ سکیں۔”
یہ متحرک 1990 کی دہائی کے آخر میں ڈاٹ کام بوم کی سپلائی کرنے والی فنانسنگ اسکیموں کی عکاسی کرتا ہے، جب آلات فراہم کرنے والوں نے سروس فراہم کرنے والوں کو سامان خریدنے کے لیے مالی اعانت فراہم کی۔ ان میں سے بہت سے بعد میں دیوالیہ ہو گئے۔
"1997-2000 کے انٹرنیٹ بوم کے دوران، سازوسامان فراہم کرنے والوں نے سامان کی خریداری کے لیے خدمات فراہم کرنے والوں کو مالی اعانت فراہم کی، اس لیے اس سرگرمی کو وینڈر فنانسنگ کہا گیا،” ولیم لازونک، ماہر اقتصادیات اور یونیورسٹی آف میساچوسٹس میں معاشیات کے پروفیسر ایمریٹس نے کہا۔ "ان میں سے بہت سے تب سے دیوالیہ ہو چکے ہیں۔ اس بار فنڈنگ کی مقدار میں نمایاں اضافہ ہوا ہے۔”
بائ بیکس AI بیانیہ پر "چھوٹ جانے کے خوف” کو برقرار رکھتا ہے یہاں تک کہ اس کی اصل مالی بنیادیں کمزور پڑ جاتی ہیں۔
دولت مند شیئر ہولڈر جیت جاتے ہیں اور عام سرمایہ کاروں کو اسکریپ ملتا ہے۔
بڑی ٹیکنالوجی کمپنیاں ہمیشہ شیئر بائی بیک پر بہت زیادہ رقم خرچ کرتی ہیں۔
مارکس نے کہا کہ "حصص داروں کی یہی توقع ہے: اگر آپ اپنے ساتھیوں کی طرح برتاؤ نہیں کرتے ہیں، تو آپ کو سزا دی جائے گی،” مارکس نے کہا۔
جب Nvidia اپنا اسٹاک خریدتا ہے، تو یہ مارکیٹ میں حصص کی کل تعداد کو کم کر دیتا ہے، جس کی وجہ سے باقی اسٹاک کی قیمتیں بڑھ جاتی ہیں۔ نظریہ میں، اس کا مطلب ہے کہ جو بھی کمپنی میں سرمایہ کاری کرتا ہے وہ کچھ منافع کما سکتا ہے، مارکس نے کہا۔
لیکن فوائد عام افراد کے بجائے سب سے بڑے شیئر ہولڈرز اور کارپوریٹ اندرونی افراد کی طرف متوجہ ہوتے ہیں جو معیاری انڈیکس فنڈز یا ریٹائرمنٹ اکاؤنٹس کے ذریعے Nvidia اسٹاک کے مالک ہوسکتے ہیں۔ روزانہ سرمایہ کار اپنے 401(k) بیلنس میں تھوڑا سا اضافہ دیکھ سکتے ہیں، لیکن ملکیت کے سائز کا مطلب ہے کہ حقیقی فاتح انتہائی دولت مند سرمایہ کار اور ایگزیکٹوز ہیں۔
Lazonick کا استدلال ہے کہ سٹاک بائی بیکس امریکہ کی کامیاب ترین کمپنیوں کے منافع کو امیر ترین 0.1% پر مرکوز کرنے کا ایک کلیدی طریقہ کار ہے، جس سے انہیں "زیادہ پیسہ کمانے کے لیے مختلف قسم کی لوٹ مار میں ملوث ہونے کے لیے” زیادہ سرمایہ ملتا ہے۔
Nvidia کی تاریخی بائ بیک منظوری AI تھیٹر کی صرف ایک اور شکل ہے جو پہلے سے ہی فوڈ چین میں سب سے اوپر موجود لوگوں کے مفادات کا تحفظ کرتی ہے۔ ہم میں سے باقی لوگ دیکھتے ہیں اور سوچتے ہیں کہ موسیقی کب تک چلتی رہ سکتی ہے۔
مکمل تعارف دیکھیں